新報| 2014-10-10

報章| B04 | 投資人語| 短炒密碼| By 圖示申

博大綠澤升浪未完

博大綠澤（1253）7月上市後至今，股價表現理想，因為集團所處行業發展前景不俗，加上公司本身業務經營得宜，令其於行業內有明顯競爭優勢。因此，集團即將公佈的中期業績值得憧憬，近期亦見基金吸納，絕對值得留意及買入。

據資料顯示，內地園林景觀設計建設服務行業的總收益將由2013年約4,664億元（人民幣．下同），增加至2017年約7,289億元，5年間的年複合增長率達11.8%，行業增長理想。而且，全球人均綠地面積為60至70平方米，但內地目前的比率僅為11.18平方米，預計至2020年，內地人均綠地面積將會達到15平方米，園林建設服務有增長空間。

博大綠澤是內地少數同時擁有「城市園林綠化企業一級資質」、「風景園林工程設計二級資質」以及「建築及市政總承包三級資質」3個牌照的企業，透過以上3個牌照，集團可針對不同項目，提供一站式園林設計服務解決方案。

集團客戶可分為兩類，分別是公共園林綠化項目，如城市公共綠地及各類主題公園等，以及私營的園林綠化項目，如居住區綠化及度假村綠化項目等。一般而言，公共專案的規模比較大型，毛利率亦相對較高。集團希望可級納更多公共項目，目前公共專案占其業務逾六成，集團未來亦將會繼續發展公共專案以望取得更佳回報。

毛利率高達29%

事實上，集團的毛利率較行業優勝。去年行業的平均毛利率為25%，而集團毛利率達29%，因為其業務重點放在公共專案，公共專案毛利率一般可達2%至45%，私營房地產項目毛利率一般為5%至15%，公共項目的毛利率一般比私營項目為高。另外，在承接項目後，集團將低端的勞務及非公司專業的建設分包，綜合營運則由公司自己執行，以維持較高的毛利。

博大綠澤亦投入資源於研發及培養稀有植物和新品種，以發掘更佳的利潤來源。集團已收購城頭綠化科技15%的股權，該公司是一家專注於稀有植物和新品種的培養和繁殖的生物科技公司。加盟該公司是希望集團在今後的專案營運中，植物品種多樣化，用新品種和稀有品種增加公司優勢。