大公报| 2014-10-06

报章| B05 | 投资全方位| 经纪爱股| By 太白

博大绿泽估值偏低

随着内地经济快速增长，内地人对生活质量的追求与日俱增，而园林设计服务业亦越发受到巿场重视。目前，内地和先进发达国家相比，人均绿地面积仍处于相对低的水平，市场发展空间庞大。

内地园林建设服务企业博大绿泽（01253）食正这条水，前景亮丽，投资者可多加留意。

博大绿泽于今年7月21日于港交所主板上市，亦为港股中唯一的一间内地园林建设服务企业，主攻内地主要城市园林绿化项目，为客户提供「一站式」园林景观设计建设服务解决方案，当中包括设计及规划、深化设计、建设、苗木培育及养护等。

据全球著名市场研究机构易普索（Ipsos）报告估计，由2013年至2017年期间，内地园林建筑服务巿场的收入复合年增长率为11.8%，亦即由4664亿元上升至7289亿元人民币。

其中，来自政府部门及私人机构的收入复合年增长率分别为10%及14%。与内地每年约7%的GDP比较，明显优胜，意味行业前景佳。

至于客户方面，主要分为两大类，分别为公共部门的园林绿化项目，如城市公共绿地、各类主题公园等，及私营部门的园林绿化项目，如居住区绿化、度假村绿化等。

截至今年6月30日止六个月，集团的客户主要包括国家及地方政府以及国资企业，该等客户所授予的项目占集团总收益约98.6%，去年同期则为96.4%，反映该公司客户基础雄厚。

业绩方面，截至今年6月30日止六个月，母公司拥有人应占纯利增长55.9%至5586万元。不派中期息。期内，收益增加56.6%至2.73亿元。毛利大增87.8%至9884万元。毛利率亦增加6个百分点至36.2%。

博大绿泽是港股中唯一的内地园林建设服务企业，然而其估值却显著低于内地其他A股同业，故料「沪港通」通车后会受到投资者关注。该股上周五收报2.31元，升0.01元或0.4%，目标价2.8元，止蚀2.25元。